A Coinbase foi lançada em 2023 para facilitar a compra e venda de bitcoin de contas bancárias dos EUA. Doze anos e vários novos fluxos de receita mais tarde, seu destino ainda permanece profundamente ligado à maior criptomoeda. Esta dependência se aprofundou com a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio de ETFs de bitcoin spot. A Coinbase recebe taxas de custódia para vários dos ETFs, embora alguns analistas alertem que o crescimento dos novos produtos de negociação poderia vir à custa da Coinbase. Mas com a tentativa contínua da SEC de declarar ilegal a negociação de vários tokens não-bitcoin na Coinbase, a importância da negociação de bitcoin para o negócio da Coinbase não parece estar sob risco de declínio. Em 2020 e 2021, as taxas de negociação representaram bem mais de 80% das receitas trimestrais da empresa. Isso mudou quando a Coinbase expandiu seu negócio de apostas e parceria com o emissor de stablecoin Circle. As taxas de transação representam mais da metade da receita da Coinbase hoje, e o bitcoin representou 38% dessas taxas de transação no terceiro trimestre. Esses outros fluxos de receita enfrentam riscos notáveis, no entanto. Os juros obtidos sobre suas reservas de USDC tornaram-se uma parte crescente da receita da Coinbase.